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美國經濟復蘇需時日 美聯儲延續寬松政策

美國聯邦儲備委員會17日結束為期兩天的貨幣政策會議,宣布將聯邦基金利率目標區間維持在零至0.25%的超低區間,但上調2021年美國經濟增長預期。分析人士認為,美國經濟今年有望大幅增長,但全面復蘇仍需時日。美聯儲將維持寬松貨幣政策,避免市場波動影響復蘇進程。

  長期增長有壓力

  美聯儲當天發布最新一期經濟展望報告,預計2021年美國經濟將增長6.5%,較去年12月預測值上調2.3個百分點,有望創1984年以來最大年度增幅;不過,2022年美國經濟增長率或回落至3.3%。2020年美國經濟萎縮3.5%。

  更長期來看,美聯儲聯邦公開市場委員會預計美國經濟增長或維持在1.8%的較低水平,顯示美國經濟短期內有望強勁復蘇,但長期復蘇乏力。

  美聯儲主席鮑威爾在會后召開的新聞發布會上重申,美國經濟面臨的“危機”仍十分明顯,新冠疫情的沖擊是“真實而廣泛的”。他表示,美國“經濟復蘇遠未完成”,經濟增長仍不均衡,復蘇前景存在不確定性。

  根據美聯儲最新預計,今明兩年美國失業率將分別降至4.5%和3.9%。但長遠來看,美國失業率將維持在4.0%的相對高位,較2020年2月疫情暴發前3.5%的歷史低位高出0.5個百分點。

  寬松政策穩市場

  今年以來,市場不斷預測美國經濟增長將強于預期,對美聯儲將提前加息的預期持續升溫。《華爾街日報》日前公布的調查結果顯示,經濟學家普遍預計今年美國經濟有望增長近6%。高盛公司經濟學家預計,全年美國經濟有望增長7%。17日美聯儲調高今年經濟增長預期,進一步強化了市場對美聯儲提前加息的預期。

  不過,報告顯示,聯邦公開市場委員會成員一致認為,2021年聯邦基金利率目標區間將維持在超低水平。多數官員預計,超低利率區間或將保持至2022年,甚至2023年。

  鮑威爾當天在新聞發布會上表示,上調經濟預期并非意味著開始討論削減量化寬松規模。他強調,當有實際數據表明美國經濟正在步入正軌或可能將取得實質性進展時,美聯儲才會調整政策。

  鮑威爾的言論受到市場歡迎。當天,紐約股市標準普爾500種股票指數和道瓊斯工業平均指數收盤均創歷史新高,10年期美國國債收益率小幅回落。

  通脹風險或加劇

  經濟學家表示,超寬松的貨幣和財政政策固然能刺激經濟增長,但通脹壓力過大、金融市場過熱可能給美國經濟復蘇帶來風險。

  自日前美國國會通過1.9萬億美元經濟救助法案以來,市場預計通脹率將持續走高。然而,美聯儲希望以溫和通脹帶動經濟良性循環,試圖通過強調勞動力市場尚未完全復蘇來淡化通脹上升風險。

  美聯儲預計,今年美國通脹率或達2.4%,剔除食品和能源價格后的核心通脹率為2.2%,均高于通脹目標。2022年,通脹率和核心通脹率將繼續保持在2%。

  市場研究機構凱投宏觀分析師邁克爾·皮爾斯指出,通脹上升的時間可能比美聯儲目前預測的更持久,或成為美國經濟復蘇的“關鍵風險”。

  法國農業信貸銀行分析師瓦倫丁·馬里諾夫表示,對美國經濟強勁復蘇的過熱預期已將美國國債收益率推至高點,美國利率市場也已開始“提前加息”。如果市場預計未來通脹繼續走高,收益率將被進一步推高,導致融資成本普遍上升,影響整個金融行業,進而阻礙經濟復蘇。


2021年03月19日

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